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昨日，被奇虎360借殼的江南嘉捷（601313）依舊是穩穩的幸福，斬獲第二個一字漲停，報10.64元，全天僅成交72.5萬元。《金證券》記者發現，目前全市場正在陷入大猜想：一是，江南嘉捷最終能收獲多少個連續漲停？二是，低迷許久的殼資源會否被激活？
19個漲停板在招手？
根據江南嘉捷此前發佈的《重大資產出售、置換及發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》顯示，江南嘉捷全部資產作價18.72億元，通過資產置換和現金轉讓方式置出；360公司的100%股權作為本次擬置入資產作價504.16億元，與擬置出資產中的置換部分以等值置換方式抵消後，置換資產與置入資產差額部分由江南嘉捷以發行股份方式向360公司全體股東處購買，發行價格定為7.89元/股。
搖身一變成為A股網絡安全領域的領頭羊，江南嘉捷的命運也實現逆轉。11月7日復牌首日，這傢公司毫無懸念一字漲停，成交量為56.67萬元，直至收盤仍有超過454萬手買單排隊。昨日，江南嘉捷仍然是“高攀不起”，再度一字漲停報10.64元，早盤封單達520多萬手，收盤仍有323萬手買單欲進場而不得，全天僅成交72.5萬元。
此波上漲，江南嘉捷能飛多高？《金證券》記者發現，目前市場各路人士分別從對比法、市盈率估值等方面進行“猜想”。其中，安信證券認為，如果假設2018年重組順利完成，自2018年起按照備考業績進行預測，預計2017-2019年EPS分別為0.13、0.43、0.56元。“考慮增發攤薄因素，六個月目標價15元，對應2018年35倍估值。”
中金公司預計，其市值至少可達38台中月子中心月子餐00億元，較其退市前估值增值6.5倍。目前，江南嘉捷市值約42億元出頭，也就是19個漲停板。
也有人以分眾傳媒、巨人網絡作比，兩傢公司如今市值相比當初在美股退市的市值，漲幅分別接近9倍數、超過4倍，如果以保守的翻4倍計算，回歸A股的市值即2500億元，也就是14個漲停板。
當然也有簡單粗暴的市盈率估值法，360承諾2017年-2019年扣非凈利潤分別不低於22億、29億和38億元，如果按照80倍市盈率計算，估值預計在2400億元，對應13個漲停板。
殼市場發生微妙變化值得一提的是，360借殼備受矚目，而一篇寫怎麼從數千隻股票篩選出360可能借殼江南嘉捷的文章網絡熱傳，其中提到的借殼標的——喬治白這兩日也是開盤秒板，其他殼資源股票也無比活躍。
“在360借殼江台中產後護理之家南嘉捷的示范效應下，殼市場正發生微妙的變化。”《金證券》記者接觸的深圳投行人士表示，最近幾天接到一兩傢此前打算IPO企業，負責人都在試探地問，“借殼是否更加可行些？”
此前，殼資源一直是A股的題材發動機，但是在脫實入虛的背景下，2016年監管態度轉變，證監會陸續發佈瞭嚴格的定增新規，出臺瞭史上最嚴的借殼標準台中坐月子中心價格表，目的就是抑制炒殼，鼓勵IPO，改變融資渠道結構。自此，向來洛陽紙貴的殼股價值不斷貶值。
不過，近日證監會表態，支持境外優秀中資企業參與境內上市公司重組並購。在此情況下，一些此前“卡殼”的中概股開始“蠢蠢欲動”，部分具有借殼價值的上市公司股價也是頻繁出現異動。尤其第十七屆發審委自9月底履職以來，已審核36傢公司，除三傢暫緩表決外，僅有20台中頂級月子中心傢過會，通過率降至56%。IPO審核趨嚴，無形中讓殼資源更有想象空間。
前述投行人士也直言，“不過，現在的問題是二級市場上都去蜂擁買入比較合適的殼資源，最終的結果是，殼資源價格一旦漲上去，也就失去瞭殼的價值。”另外，新進公司的估值決定殼的價值。如果買殼方是新興產業或優質企業，那麼殼股價會被爆炒，否則驚起的波瀾也不會太大。
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